近日，飞科电器(603868.SH)披露2024年第三季度报告，该公司前三季度实现营业收入33.21亿元，同比下降16.85%。归属于上市公司股东的净利润4.65亿元，同比下降43.82%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.77亿元，同比下降47.23%。基本每股收益为1.07元/股。

公开资料显示，飞科电器是一家集剃须刀等个人护理电器、生活电器及厨房电器等智能时尚电器的研发、制造、销售于一体的企业，历经 25 年的快速发展，公司在个护电器领域已拥有很高的知名度和市占率，是国内个护电器行业的品牌。

质疑销售费用拖后腿

据奥维云网（AVC）全渠道推总数据显示，2024 年上半年国内整体家电市场累计零售额为 4,156亿元，同比下降3.6%。其中个护小家电线上市场出现分化，电动剃须刀零售额44.5亿元，同比下滑5.2%；电动牙刷零售额26.9亿元，同比下滑5.3%；电吹风品类在新兴产品高速电吹风加速普及影响下，线上整体零售额48.6亿元，同比增加24%。

2024年上半年，家电行业仍面临着市场需求不足、居民消费信心不足、物价低位等制约性问题，为进一步恢复和扩大消费，多地多部门协同发力出台了一系列促消费政策，其中家电行业是扩大消费的重点领域。

由此，随着行业竞争加剧，飞科电器三季度业绩下滑引发市场也对其销售费用的质疑。

此前，飞科电器也表示，因持续强化节假日情感营销策略，加大内容营销投入，以满足消费者在情感节假日的情感诉求，因此公司销售费用有所提升。但未来随着公司剃须刀和电吹风新品落地以及调整期结束，公司收入业绩有望恢复增长。

尽管研发投入出现了一定程度的收缩，然而，飞科电器此前曾明确表示，公司以“研发创新”和“品牌运营”为核心竞争力，推动以技术创新和高颜值设计驱动产品高端化，实现品牌升级的发展战略。

核心单品增长乏力

从数据上看，2022年及2023年上半年，电动剃须刀的销售收入分别为16.36亿元、18.76亿元，占公司总营收的比例分别为71.78%、70.17%。从营收结构进行分析，飞科电器的产品主营业务（按产品划分）主要包括电动剃须刀、电吹风、电动理发器、电动牙刷、鼻毛修剪器、毛球修剪器以及零配件和其他。而从营收贡献方面来看，与大众对飞科的普遍印象相一致，该公司业绩目前仍旧主要依靠电动剃须刀这一产品。

今年上半年，飞科电动剃须刀实现营收15.03亿元，在公司的主营业务营收中占比约为65%。然而，与去年同期营收18.76亿元的成绩相比，电动剃须刀这一品类下降了19.88%。

随着个护电器市场的不断发展，行业竞争愈发激烈。加上电动剃须刀市场经过多年的发展，已相对成熟，渗透率较高，主要增长点在于产品换新。而去年便携式以及抖音渠道的快速增长拉动了一波消费后，如今这两个渠道的规模均趋于饱和，增长乏力，消费者的购买意愿降低，使得市场整体需求下滑。

总之，在未来的发展中，飞科电器能正视自身存在的问题，积极调整发展战略，加大研发投入，优化营销策略，拓展市场渠道，提升产品质量和服务水平，从而在激烈的市场竞争中实现突围，重新找回增长动力。